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工信部等多部门调研网络安全问题 概念股望爆发
发布:晴天娃娃  阅读次数:次 发布时间:2013-7-25 8:38:52 所属栏目:BLOG69
 

网络安全及国产化话题,近来再度出现升温迹象。

  据报道,业内人士透露,工信部等多个部门近期就网络安全问题与多家企业举行座谈,调研美国棱镜门事件可能造成的影响。独立电信分析师付亮表示,随着互联网产业结构性的转变以及一些焦点事件持续发酵,网络安全问题未来有望被相关部门持续关注。

  分析人士认为,从产业链传导角度来看,网络安全市场的壮大必将给更多的子行业带来新的市场空间。卫士通(行情 股吧 买卖点)、立思辰(行情 股吧 买卖点)等涉“密”概念股,星网锐捷(行情 股吧 买卖点)、浪潮信息(行情 股吧 买卖点)等网络安全设备商,以及北信源(行情 股吧 买卖点)、启明星辰(行情 股吧 买卖点)等网络安全软件配套概念股望从中受益。

  概念股科普:

  卫士通(002268):作为市场公认的网络安全龙头股,公司提供全系列的密码产品、安全产品及安全系统,包括核心的加密模块和安全平台、密码产品和安全设备整机以及具备多种安全防护功能的安全系统,是目前国内以密码为核心的信息安全产品和系统的最大供应商。公司具备提供信息安全的整体解决方案,且还具备提供安全集成和工程实施服务的能力,能为用户提供一揽子的解决方案,满足用户对信息安全的全方位需求。

  立思辰(300010):公司从事与军方信息安全相关业务。其全资子公司北京立思辰新技术有限公司拥有国家保密局颁发的“涉及国家秘密的计算机信息系统集成资质证书”,在为政府、军队、军工及某些国有特大企业提供服务时具有较强优势。

  北信源(300352):公司产品也广泛被应用于政府部门、军队军工企业、能源、金融等重要领域的大型国有企事业单位,目前其客户端的用户数量已超过千万,管理的网络达数千个,涉及各行业上千家用户。

  蓝盾股份(行情 股吧 买卖点)(300297):公司拥有商用密码产品销售许可证、军队网络采购信息发布资格认证、涉密信息系统产品检测证书七项,以及军用信息安全产品认证证书三项。

  启明星辰(002439):公司专注于信息安全领域,目前已经形成了安全产品和安全服务两条业务主线,可以较为完备地覆盖客户的网络安全需求,信息安全产品及服务国内领先。

  任子行(行情 股吧 买卖点)(300311):公司是国内领先的网络安全审计和监管解决方案提供厂商。公司全资子公司任网游开发的网吧计费产品“龙管家”已在全国1.77万家网吧安装使用,是目前市场同类企业中拥有客户数量最多最广的公司。

  梅泰诺(行情 股吧 买卖点)(300038):互联网安全检测。由一支自动控制、结构工程等领域归国博士领衔的研发团队负责,该系统对通信塔的关键节点,通过传感器监控,保障通信塔安全。

  背景消息:

  工信部等多部门调研网络安全问题

  网络安全再升温

  包括工信部在内的多个部门近期以座谈会的形式,与业内企业就网络信息安全问题进行广泛交流沟通,并就美国棱镜门事件造成的影响进行调研。受此利好刺激,22日市场相关个股走势稳健,北信源股价全天涨幅为8.25%,星网锐捷、浪潮信息、启明星辰等公司股价涨幅也在2.5%以上。

  独立电信分析师付亮认为,国内对网络安全的担忧主要基于三个方面考虑:首先是网民数量的庞大。权威统计显示,截至2012年底,我国网民规模达到5.64亿,互联网普及率为42.1%。其次是目前互联网产业正从PC互联网逐步转向移动互联网,带来一系列新的安全监管问题。数据显示,我国目前移动互联网用户数量为4.2亿,年增长率达18.1%,远超网民整体增幅。最后是一系列焦点事件的持续发酵。近年来,包括银行(行情 专区)、电商网站频频出现用户信息泄露事件,引发业内高度关注,而美国的棱镜门事件更是将网络信息安全问题提升到国家层面。

  据测算,2012年年底,我国网络安全市场规模超过166亿元,连续三年市场同比增幅超过20%。照此推算,2013年全年网络安全市场总规模将达200亿元左右。

  多行业受带动

  业内人士认为,就中长期而言,网络安全将会成为政府、军队、金融、能源等重要部门及行业信息设备采购转向以国产设备为主的关键因素。从产业链传导角度来看,政策有望率先打开国产设备商的更新替代空间,星网锐捷、浪潮信息、烽火通信(行情 股吧 买卖点)等国产设备商有望分得一部分进口产品的市场份额。业内人士透露,在高层的前期调研中,参加的企业也以设备商居多。

  在PC互联网和移动互联网互相融合的当下,除了设备之外,相应的软件配套也尤为重要。纵观目前诸多敏感行业和部门,在系统上多由外资巨头把持。移动互联网方面,过去在电路承载方式下的骚扰电话、垃圾短信等骚扰类网络安全问题,开始向病毒类网络安全问题转变,这将对启明星辰、浪潮软件(行情 股吧 买卖点)、北信源等相关公司构成利好。

  网络安全产业的提升也将对相关传统行业构成正面促进作用。近期工行因IBM系统故障导致ATM取款事故,引发业内关注。分析人士认为,虽然短期内大型银行在系统上难以迅速完成国有化,但在ATM终端领域,国产化一直在稳步推进。业内人士介绍,目前在ATM终端上日系品牌拥有极大的市场份额,未来银行层面有可能削减日系ATM的采购量,加大对国有品牌的扶持,ATM行业上市公司广电运通(行情 股吧 买卖点)、御银股份(行情 股吧 买卖点)、东方通信(行情 股吧 买卖点)、长城信息(行情 股吧 买卖点)将是受益标的。

  付亮向中国证券报记者表示,尽管目前业内对网络安全的发展前景已趋于一致,但与手机行业一样,网络安全产业规模的迅速扩大,除了有待于政策和市场的培育之外,也需要供应链的配合。网络安全对软硬件的认证较为严格,目前国内许多厂商的产品仍处于起步阶段,未来经过验证仍需要一定的时间,不排除产业链的爆发时间较预期晚。(中证报)

  棱镜事件带来机遇光纤设备股在美遭热炒

  上周,美联储主席伯南克表示,将会继续根据经济状况灵活地调整量化宽松措施退出方案,令市场信心得到提振,美国三大股指持续上行,周涨幅在0.5%左右。

  美股市场市值超千万美元的个股中,共有33只个股涨幅超20%。涨幅第一位的Zhone Technologies Inc是全球领先的FTTx网络产品与服务供应商,该公司由于二季度(今年4月到6月)业绩大超市场预期而单周股价上涨137.78%。受益于全球FTTx网络需求的陡增,Zhone Technologies Inc二季度净利润为110万美元,而去年同期为亏损210万美元,今年一季度净利润仅为20万美元。

  涨幅第五的Radcom Ltd同样是一家FTTx网络概念股,在没有任何消息面新闻刺激的情况下,该股上周仍然上涨了40.11%,一些美股分析人士认为,棱镜事件的持续发酵,给了类似Zhone Technologies Inc与Radcom Ltd这样的中小型通信商布局海外市场的机遇。

  概念研究:

  银河证券:“棱镜”事件再爆中国网络安全隐忧有利信息设备国产化替代

  关于信息安全的话题,伴随华为、中兴在美国网络设备市场发展受美国众议院情报委员会的安全调查报告受阻,在 12 年下半年到13年初一直为市场所瞩目。2013 年3 月,美政府正式出台法令限制采购中国信息产品,对华为、中兴、联想等开辟北美市场构成障碍;而美国Sprint和日本软银(Softbank)在进行中的并购谈判中,也以承诺不会在 Sprint的无线网络中使用中国华为制造的设备为前提条件之一。

  短期而已,虽然中国不会立即发起对等的有贸易报复之嫌的公开安全调查。但中长期而言,伴随国内信息设备厂商不断缩小和欧美厂商差距,网络安全毫无疑问会成为国内政府、军队、金融、能源等重要部门及行业信息设备采购转向国产设备为主的关键因素,而思科的路由器/交换机、EMC的存储设备、IBM/HP 的服务器、Oracle 的数据库、各类平台操作系统、艾默生网络能源的动力解决方案等美国厂商软硬件设施在上述重点部门目前普遍应用并大多占据主导地位;作为信息设备市场最大的运营商市场,随着通信网络近年来已完成从电路承载的程控交换向 IP 网络承载的软交换转变,移动网络和互联网也深度融合,过去在电路承载方式下的骚扰电话/垃圾短信等骚扰类网络安全问题向病毒类网络安全问题转变,也会加速通信网络设备的国产化深度。

  就运营商骨干网路由器(报道中的“巨型的路由器”)而言,目前国产厂商主要是华为和思科、Juniper ,中兴通讯(行情 股吧 买卖点)预期近 1~2 年即有望实现市场突破(其高端骨干网路由器在山东广电系统等已有成功应用);但网络设备安全的漏洞可能远不仅限于骨干网路由器产品,美国厂商当前占据优势的路由器/交换机(思科)、服务器(IBM/HP/DELL) 、存储设备(EMC)、数据库(Oracle)、各类平台操作系统(Windows/android/iOS )、动力解决方案(艾默生网络能源)等,相应的国产厂商长期预期都将获益关键应用领域安全因素考虑的进口替代隐形政策倾向,受益厂商包括华为、 中兴、烽火通信、星网锐捷(交换机/ 路由器等)、华为、联想、浪潮信息(服务器)、科华恒盛(行情 股吧 买卖点)(数据中心动力解决方案)等。

  概念股研报:

  卫士通(002268):具备商用密码全资质,业绩企稳回升

  撰写机构:中投证券撰写日期:2013-7-19

  国内最大的密码信息安全产品提供商。卫士通是国内密码信息安全领域的龙头企业,是国内4家具备商用密码科研资质的单位之一,在密码信息安全领域处于绝对领先的地位,信息加密、身份认证产品的市场占有率国内第一。客户为政府、军工、电力(行情 专区)和金融等大型国企,未来发展主要为市场纵深,行业拓展(石化、能源等),云安全等。

  公司密码机等信息安全产品大多融入到了客户的业务系统当中,具有很强的不可替代性。传统的信息安全产品(UTM、入侵检测、防火墙等)大多应用于企业的IT 网络系统,保证网络系统的安全,产品相对标准化,客户黏性不高。卫士通的产品主要应用在业务系统之中的敏感信息传输,产品定制化程度高,难以被替代,能够保持长期竞争力。

  等级保护市场逐步进入快速成长期,分级保护市场奠定龙头地位。等级保护主要面向国内的信息敏感行业,如政府、电力、石化、能源、金融等,市场空间达百亿。目前等级保护市场逐步开展,考虑到等级保护从保护级别最高的单位开始做,保护级别越低的单位越多,市场空间越大,所以市场是逐步加速的。分级保护主要面向涉密单位,公司市场占有率第一,奠定了龙头地位,军工行业处于建设高峰期,政府市场正在启动。

  随着新管理层到位,内部整顿基本完成,公司业务已经逐步回归正轨。公司二季度单季实现净利润1200万-2000万,业绩改善明显。管理层今年依然会进一步加强费用控制,集成业务占比有所上升,预计全年毛利率下降2pt。,期间费用率和去年持平。

  北信源(300352):综合(行情 专区)性项目致收入确认推迟,行业持续向好

  撰写机构:国海证券(行情 股吧 买卖点)撰写日期:2013-7-17

  1. 综合参与性项目居多,部分验收推迟。

  公司预计2013 年1-6 月份归属于上市公司股东的净利润为1321.08 万元-1561.27 万元,同比上升10%-30%。二季度实现净利润为1302.27 万元-1542.46 万元,同比下降40.7%-50%,如果剔除本期收到的减免税金275 万元,二季度净利润同比下降51%-61%。主要是因为公司今年参与的项目较多是综合性集成业务,公司只负责其中内网管控相关业务,而整体项目的验收取决于所有参与方的进展情况,一定程度上推迟了项目的验收期,影响了公司报告期内业绩。

  2. 上半年利润占比较小,不影响全年业绩预期。

  公司目前客户仍以政府部门、军队军工企业、能源、金融等重要领域的国有企业和事业单位为主,一般客户下半年制定次年年度预算和投资计划,审批集中在次年的上半年,采购招标则安排在次年年中或下半年,因此公司每年上半年销售较少,销售主要集中在下半年尤其是第四季度,公司2011 年和2012 年第四季度的净利润占比分别高达81.4%和77.7%,因此上半年我们认为更应该关注订单的获取情况,由于期间费用季节均分,因此净利润的绝对参考意义不大,并不影响全年的业绩预期。

  3. 行业持续向好,公司龙头地位显着。

  今年以来,媒体多次报道政府和企业的网络信息安全事件,我国也推出多个信息安全相关的政策,一定程度上提高了行业的关注度。而从重要领域和部门的国产化过程来看,由于信息安全属于涉密领域,属于最为敏感也最先受益领域。我们根据中央政府采购网的最新公告获悉,在正版软件采购中,归属于“信息安全产品”类中的共有227 个产品,占比为34.1%。而算上网络管理、网络监测、网站监管、舆情监测、舆情分析、远程访问与控制和舆情应对等领域的招标产品,“大信息安全”领域的招标产品共有302 个,占比高达68.8%。可见从政府层面来看,对信息安全的重视程度越来越高,由于政府部委采购占整个信息安全市场比重较大,一定程度上加速了行业的增长。公司在本轮中央政府的采购中共有32 个产品入围,占比超过10%,其中在安全管理软件、安全审计、数据加密和终端管理项目中成为最大赢家,安全管理软件入围8 个产品(共21 个),安全审计入围5 个(共18个),数据加密入围4 个(共14 个),终端管理入围4 个(共23 个),奠定了公司在内网管控领域的王者地位。

  4. 虚拟化、大数据和基线等信息安全相关新产品值得期待。

  本轮中央政府采购中,公司入围的32 个产品中部分属于近期研发成功的新产品,如与虚拟化相关的虚拟化安全管理平台软件(价格约16 万元)和虚拟终端管理系统(基础版,价格940 元),与大数据相关的网情监测与分析管理平台软件(价格28.5 万元)和网络违规信息分析监控系统(价格约12.2 万元),以及系统基线管理平台软件(价格为340 元),虚拟化、大数据、安全基线类等属于信息化发展的方向,公司的新产品目前已经获得市场认可,并且价格远高于传统产品,我们看好公司这种基于技术研发和市场导向的创新优势,未来在提高产品ARPU值的同时也进一步拓宽市场空间。

  5. 投资逻辑:未来几年有望持续实现高增长:

  公司的成长逻辑在于横向的总部圈地与纵向分支机构的多次营销。随着政府机关总部层面渗透率的逐渐提升,公司未来两到三年内重点在于行业重点客户的开发,我们认为短期内公司的高增长逻辑在于已经覆盖的安全等级保护级别较高的政府、金融、能源的分支机构多次营销和行业新客户总部的营销收入(政策与市场需求导向),而长期的高增长逻辑在于行业客户的分支机构的多次营销(需求导向),分支机构多次营销产生的收入远远高于总部的首次营销,也就是说公司未来业绩的真正爆发在于加大销售队伍来加强分支机构的多次营销阶段。并且随着横向圈地的不断进展,多次营销的目标客户终端基数不断增大,因此公司可以获得持续的高增长。

  6。维持盈利预测和买入评级。

  预计公司2013-2015 年的EPS 分别为0.65 元、0.90 元和1.20 元,对应当前估计PE 分别为37.7 倍、27.1 倍和20.3 倍。考虑到公司所处信息安全行业有望加速增长,内网管控领域和软件产品在整个信息安全行业中的占比有望逐渐提升,我们维持买入评级。

  启明星辰(002439):业绩具备继续超预期的趋向

  撰写机构:上海证券撰写日期:2013-7-15

  业绩具备不断出现超预期的趋向

  今日,公司2013 年半年度业绩预告修正公告称,预计2013 年1 月1 日至2013 年6 月30 日归属于上市公司股东的净利润亏损约为3,850 万元~4,550万元;公司于2013 年4 月25 日披露的2013 年第一季度报告中,预计2013年1-6 月归属于上市公司股东的净利润亏损5,300 万元~6,400 万元。

  所以,从目前公司业绩状况看,虽然同比幅度还是下降,但公司业绩发展好于公司当初的预计。其原因,公司称:1。随着新增订单逐步明确,产品销售业绩较预期有所增长;2。费用控制产生良好的效果。

  从行业状况看,随着信息技术,尤其是网络技术的不断更新,如云计算、大数据、电子商务和智慧城市的大力发展的背景下,对网络安全实际需求将明显出现提升的趋势,相关行业和企业的安全投入也必然不断加强。

  同时,由于网络安全在政策、国防和商业等方面的敏感性,这譬如近期美国的“棱镜项目”事件曝光,国内外的网络安全意识将进一步得以加强,网络安全产品的规划和采购需求有加大的趋向;同时,国内网络产品替代国外品牌,从目前形势来看,将会出现加速替代的趋势。所以,从公司经营的行业环境情况看,目前可能将是公司业务发展的重大机遇期。

  从公司层面看,在并购和整合以后,公司将开始加强控制预算和费用开支,尤其是在公司募投项目投入比例基本完成后,公司以后的费用投入占收入比重将越来越低,公司利润不会走下滑趋势;相反,如果费用开支控制较好的话,将给公司净利润带来更快的增长。同时,并购后在产品和市场上出现很多互补和协同的效应,这也将给公司短期内带来较明显的业务增量。

  投资建议:

  预计 2013-2015 年公司可分别实现营业收入同比增长32.37%、27.82%和31.25%;分别实现归属于母公司所有者的净利润同比增长101.88%、64.44%和58.38%;分别实现每股收益(按加权平均股本计算)0.72 元、1.18 元和1.87 元。目前股价对应2013-2015 年的动态市盈率分别为26.90、16.36 和10.33 倍。

  目前,公司产品线非常完备,安全检测领域公司一直保持第一的市场份额;安全网关领域,在整合网御星云后达到行业的前1-2 名;去年合并报表营业总收入7 个多亿,实际收入规模更高,在国内网络安全领域目前公司规模是第一。目前,行业的市场环境正不断加快发展,公司将大有受益。所以,维持对公司投资评级为未来 6 个月“增持”。同时,注意未来公司市场竞争加剧带来的潜在业务风险。

  星网锐捷:经营稳健估值待提升

  撰写机构:国海证券撰写日期:2013-7-4

  1、企业网设备业务,短期看渠道改革,长期看网络设备国产化进程。锐捷网络原先的渠道体系是直营模式,垂直布局到教育网等一两个细分子市场,这样避免了公司与思科、juniper等国外巨头的直接竞争,有利于客户关系的维护和公司发展,如今,原来的直营路线也限制了公司进一步扩大规模的空间,因此公司逐步实施渠道改革,加强分销网络的建设,开始积极培育渠道和经销商,未来三年内直销分销比目标值为1:4;长期来看,“棱镜门”事件诱发的信息安全将成为政府选择设备的主要考虑因素,通信网络设备的国产化渐行渐近,这将极大的打开公司网络产品的成长空间。

  2、瘦客户机逐步向云终端转变。公司瘦客户机业务具有小众化、定制性等特点,适合于具有大型机管理经验的银行等企业,而云桌面是云计算落地的一个较为成熟的方案,计算/存储、虚拟化等技术方案已经成熟,静待云计算普及化启动。目前公司优势在于云桌面软件(包括桌面管理、桌面虚拟化等)和客户资源,目前公司正寻求与思捷,Vmware等世界级的巨头合作,努力实现云系统和云桌面软件的完美融合。并且公司现在正在构筑中小型的,500人以下的云计算解决方案,包括服务器、虚拟化、存储、软件、端目。我们认为,瘦终端业务随着成本的下降、技术的成熟以及客户的接受度的提高,将迎来新的增长期。

  3、视讯产品或成亮点。公司视讯KTV产品提供包括包间的点歌系统,管理系统,门牌系统等。现在公司进一步拓展,通过K米点歌网成功实现和包房视讯产品的OTO互动。我们认为这将有利于提高视讯产品附加值及扩大消费群体,推动视讯设备整体解决方案的销售。

  4、盈利预测。预计星网锐捷2013、14年EPS分别为0.81、1.05元,对于当前股价PE(13年)为17倍,给予“增持”评级。

  浪潮信息:解决关联交易并注入高价值资产

  撰写机构:国金证券(行情 股吧 买卖点)撰写日期:2013-5-10

  公司于2013年4月16日发布公告,全资子公司浪潮信息(香港)以2.37亿元人民币收购浪潮(香港)电子100%股权、以优惠条件受让浪潮汇彩所持有的高端容错服务器和海量存储技术及相关专利、以7500万元转让公司持有的山东华芯半导体23.33%的股权。

  高价值云计算资产注入掀起云计算国产替代浪潮:1、高端容错服务器和PB级海量存储是当前云计算在计算和存储领域的领先技术和关键设施,这部分高价值资产的注入有助于提升公司在云计算浪潮中的话语权;2、浪潮作为国内服务器和存储领域的领先厂商,在技术、产品、市场等方面有较强的竞争力和一定的品牌影响力,随着国家日益重视信息安全,作为国企的浪潮信息有望在银行、电信、军工等领域取得一定的市场份额;3、目前公司产品在部分银行已有小规模试用,因此对短期内公司业绩影响有限,但长期来看云计算和关键设备国产化趋势确定,因此分析师认为将对公司中长期发展趋势构成重大利好。

  受让浪潮(香港)电子,减少关联交易,提升毛利,增厚业绩:1、浪潮(香港)电子作为浪潮国际的子公司,与公司同属一个实际控制人即浪潮集团,通过此次收购有助减少关联交易;2、浪潮国际的主要业务是代理浪潮信息所需进口的电子元器件,2010、2011、2012年分别实现净利润4626万港元、5871万港元、4788万港元,收购完成后直接增厚业绩每股0.19元(按2010年~2012年平均净利润及每港元兑人民币0.82元汇率计算);3、浪潮(香港)电子受让价格29423万港元,溢价18.9%,接近5倍PE,价格较为优惠。由于其母公司浪潮国际为港股上市公司,因此需得到批准,仍存在一定的不确定性。

  转让山东华芯23.33%的股权:公司同时公告以7500万元转让所持有的山东华芯23.33%的股权,溢价率2.3%,预计将实现136.16元的股权转让收益。而转让标的本身近年来略有亏损,经营状况不善,出售后可减少对公司业绩的拖累。但分析师认为此次交易主要是出于公司集中资源发展主业,优化产业结构的目的,对当期业绩影响不大。

  浪潮作为国内本土云计算的领先企业,长期来看不但份额有望提升,更重要的是市场容量具有数倍增长空间,从公司或行业的发展周期来看,均处于蓄势待发的启动阶段;公司业务的增长点:短期取决于服务器销量的增长以及有效解决关联交易带来毛利率提升,中长期来自于高端服务器以及海量存储、云计算数据中心等新业务带来收入结构优化以及增长空间的延伸。

 
 
 
 
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